Stockholm, Sverige Stockholm, Sweden

En närvarande ägare av vertikala mjukvarubolag.

A present owner of vertical software companies.

Vi förvärvar och utvecklar vertikala mjukvarubolag i Norden.

We acquire and develop vertical market software businesses across the Nordics and hold them indefinitely.

ScrollaScroll
De bästa mjukvarubolagen byggs över decennier, inte exitcykler.
The best software businesses are built over decades, not exit cycles.

Vi grundade Norö för att vi sett vad som händer när grundarledda mjukvarubolag förvärvas av fel ägare. Ledning byts ut. Produkter migreras. Team slås sönder. Kultur försvinner.

We founded Norö because we've seen what happens to founder-led software businesses when they are acquired by the wrong kind of owner. Leadership replaced. Products migrated. Teams disrupted. Culture lost.

Vi bygger något annat: ett permanent holdingbolag som förvärvar, stöttar och utvecklar vertikala mjukvarubolag.

We are building something different. A permanent holding company that acquires, supports, and develops vertical software businesses.

För oss står Norö för en enkel sak: ett hem i Norden för bolag byggda för att ägas länge.

For us, Norö stands for one simple thing: a Nordic home for businesses built to be owned for the long run.

Därför skapade vi Norö.

Why we built Norö.

Ola Lundell & Victor Mellgren
Ola Lundell & Victor Mellgren

Vi har under många år arbetat med vertikala mjukvarubolag. Alltså bolag som tillhandahåller olika typer av system till nischade marknader. Vi har byggt upp nya företag, förvärvat företag, vänt företag som gått dåligt från nedgång och förlustresultat till tillväxt och svarta siffror på sista raden. Både som VD, portföljansvarig och investeringsansvarig.

We have worked with vertical software companies, companies that build systems for niche markets, for many years. We have founded new ones, acquired others, and turned struggling companies around — from decline and losses to growth and profit. As CEOs, portfolio managers, and investment leads.

Det slående efter att ha sett mängder av vertikala mjukvaruföretag från insidan är att oavsett bransch eller kodbas så är likheterna betydligt större än skillnaderna. Ett bolag som tillhandahåller system för florister i Österrike har i stort samma utmaningar som ett fastighetsmäklarsystem i Sverige.

What has struck us after seeing so many vertical software businesses from the inside, is that regardless of industry or codebase the similarities are far greater than the differences. A company providing systems for florists in Austria faces largely the same challenges as one selling systems to real-estate agents in Sweden.

Denna lärdom tog Constellation Software till sig tidigt, och våra erfarenheter från åren där i olika roller ligger till grund för en stor del av de arbetssätt vi tagit fram till Norö.

Constellation Software recognised this early, and our years there in various roles shape much of how we work at Norö.

Men Norden är inte riktigt som resten av Europa, eller Nordamerika heller för den delen. Vi har en annan kultur, andra värderingar, och andra sätt att se på hierarkier och styrning.

But the Nordics aren't quite like the rest of Europe. Or North America, for that matter. We have a different culture, different values, and different ways of approaching hierarchy and governance.

Därför skapade vi Norö. En nordisk ägare med nordisk kultur, som stöttar bolagen med skarpa analysverktyg och beprövade metoder som vi själva använt oss av med goda resultat. Men som har och alltid kommer att ha en platt organisation med korta beslutsvägar och informell men tydlig kommunikation. Hos oss kommer våra företag alltid att rapportera till någon som själv gått i samma skor.

That is why we built Norö. A Nordic owner with a Nordic culture, that supports its companies with sharp analytical tools and proven methods we have used ourselves with strong results. But one that has, and will always have, a flat organisation with short decision paths and informal but clear communication. At Norö, our companies always report to someone who has walked in the same shoes.

Hos oss rapporterar våra företag alltid till någon som själv gått i samma skor.
At Norö, our companies always report to someone who has walked in the same shoes.

Vi tror att drivkraften som skapat ditt företag till stor del är ditt och dina medarbetares engagemang och genuina intresse för din marknad och dina kunder. Det vill vi ta tillvara på. Vi tror att motiverande mål tillsammans med kapital, nya perspektiv, större nätverk, nya konkreta metoder att prova, och bollplank som gjort samma resa är nyckeln till att låsa upp nästa nivå av tillväxt.

We believe the driving force that built your company comes largely from your and your team's commitment, engagement, and a genuine interest in your market and your customers. That is what we want to preserve. We believe that motivating goals, combined with capital, new perspectives, a wider network, new concrete methods to test, and sounding boards who have made the same journey, are the key to unlocking the next level of growth.

Erfarna operatörer.

Experienced operators.

Vi på Norö har grundat, drivit, köpt och sålt vertikala mjukvarubolag, och tillbringat år hos världens största VMS-koncern. När du jobbar med oss jobbar du med människor som gjort samma resa.

At Norö we have founded, run, bought, and sold vertical software companies, and spent years at some of the world's largest VMS compounders. When you work with us, you work with people who have made the same journey.

Vi är inte en fond med en tes. Vi är praktiker med lång erfarenhet och ett ännu längre tidsperspektiv.

We are not a fund with a thesis. We are practitioners with a long memory and a longer horizon.

Byggt och sålt vertikala mjukvarubolagBuilt and sold vertical software companies
Verkat som VD och portföljansvarigServed as CEOs and portfolio managers
Lett M&A och integrationer hos världsledande aktörerLed M&A and integrations at world-leading acquirers
Samlad erfarenhet från olika vertikaler, företagsstorlekar och länderCombined experience across many verticals, company sizes, and countries
Djup förståelse för den nordiska marknaden och långvariga grundarrelationerDeep understanding of the Nordic market and long-standing founder relationships
Ola Lundell
Ola Lundell

Ola har jobbat i olika ledarroller inom vertikala mjukvarubolag i 15 år och varit med i bolagstransaktioner både som säljare och köpare. Ola har i olika roller som VD och portföljansvarig lett bolag inom fordonsindustri, fastigheter och retail med verksamhet i 6 länder.

Ola has spent 15 years in leadership roles within VMS and has been part of transactions on both sides, as seller and as buyer. In roles as CEO and portfolio manager, he has led companies in automotive, real estate, and retail with operations in six countries.

Inom Constellation Software coachade och utbildade Ola även VD:ar och ledningsgrupper i Europa inom sälj, marknad, strategiarbete och genomförande.

Within Constellation Software, Ola also coached and trained CEOs and management teams across Europe in sales, marketing, strategy, and execution.

Victor Mellgren
Victor Mellgren

Investeringsteamet på Rite Ventures med styrelseuppdrag i 1080 Motion och Custobar. Byggde Rites nya dealsourcing från grunden, ledde förvärvet av 1080 Motion och jobbade med Softhaven, en finsk serieförvärvare av mjukvarubolag med sex bolag hittills.

On the investment team at Rite Ventures, with board seats at 1080 Motion and Custobar. Built Rite's new deal sourcing from the ground up, led the acquisition of 1080 Motion, and worked with Softhaven, a Finnish serial acquirer of software companies with six companies to date.

M&A-ansvarig för Sverige på TSS/CSI. Genomförde förvärven av FDT Systems, Ping Pong, FasAd Mäklarsystem, Evolution Commerce och Smart, från sourcing till förvärv.

Head of M&A for Sweden at TSS/CSI. Completed the acquisitions of FDT Systems, Ping Pong, FasAd Mäklarsystem, Evolution Commerce, and Smart, from sourcing through to closing.

Dessförinnan corporate finance på Navigo Partners, med rådgivning vid försäljningar av nordiska bolag.

Before that, corporate finance at Navigo Partners, advising on sales of Nordic companies.

Civilingenjör industriell ekonomi, Linköpings tekniska högskola.

MSc in Industrial Engineering and Management, Linköping Institute of Technology.

Vi är selektiva.
Med avsikt.

We are selective.
By design.

Vi söker inte volym. Vi söker rätt matchning. De bolag vi förvärvar är sådana där vi tror att vi kan tillföra värde, och där företaget är redo för en långsiktig partner.

We do not pursue volume. We pursue fit. The businesses we acquire are those where we think we can genuinely add value, and where the company is ready for a long-term partner.

01
Vertikal fokusVertical focus
Mjukvara som betjänar en definierad bransch och är affärskritisk för kunderna.Serving a defined industry with mission-critical software.
02
Återkommande intäkterRecurring revenue
Prenumerations- eller underhållsbaserat. Hög retention är grunden för allt vi gör.Subscription or maintenance-based. Strong retention is the foundation of everything we do.
03
Framtida kassaflödespotentialFuture cash flow potential
Vi kräver inte lönsamhet idag. Vi tittar på det underliggande kassaflödets riktning och bolagets potential att utvecklas. Inklusive situationer där rätt ägare och operatörskompetens kan göra avgörande skillnad.We do not require profitability today. We look at the trajectory of underlying cash flows and the business's potential to develop. Including situations where the right owner and operating expertise can make a decisive difference.
04
Nordiska rötterNordic roots
Baserat i Sverige, Danmark, Norge eller Finland. Omsättning 15–150 MSEK.Based in Sweden, Denmark, Norway, or Finland. Revenue SEK 15M-150M.
05
En grundare redo för partnerskapA founder ready to partner
Öppen för tydliga förväntningar och genuint engagemang kring ständig förbättring.Open to clear expectations and genuine engagement with continuous improvement.
06
Vilja att växaAmbition to grow
Vi vill utveckla bolaget tillsammans. Retention, kompetens och över tid, prissättning, produktutveckling, tilläggsförvärv. Permanens är inte passivitet.We want to develop the business together. Retention, talent, and over time, pricing, product development, add-on acquisitions. Permanence is not passivity.

Enkel, respektfull,
i din takt.

Simple, respectful,
unhurried.

Vi rör oss i din takt. De flesta samtal tar månader innan de blir något mer. Det är helt normalt. Vi är långsiktiga ägare som har råd att ha tålamod.

We move at your pace. Most conversations take months before they become anything more. That is entirely normal. We are long-term owners. We can afford patience.

01

Första möteFirst meeting

Vid ett första möte lär vi känna varandra. Till det krävs inget utförligt material eller avancerad analys, utan bara ett öppet samtal om ert företag och om oss. Ofta blir det fler än ett möte innan det känns rätt att ta nästa steg.A first meeting is where we get to know each other. No detailed materials or advanced analysis needed. Just an open conversation about your company and about us. Often there are several meetings before it feels right to take the next step.

02

Indikativt budIndicative offer

Om ni känner att ni är redo att gå vidare är nästa steg att vi ber om några grundläggande siffror. Baserat på dem ger vi er ett indikativt bud. Ett indikativt bud innebär att detta är vad vi vill betala baserat på det underlag ni delat. Målet är alltid att det indikativa budet ska ligga så nära ett slutligt bud som möjligt. Ju mer underlag vi får inför ett indikativt bud, desto mindre är sannolikheten att det skiljer sig från ett slutligt bud.If you feel ready to move forward, we ask for some basic figures. Based on those, we prepare an indicative offer. An indicative offer means: this is what we would pay based on what you've shared. Our aim is always to make it as close to a final offer as possible. The more information we receive up front, the smaller the likelihood that it will differ from a final offer.

03

Due diligence (företagsbesiktning)Due diligence

Vid en due diligence gör vi en genomlysning av verksamheten. Vi tittar på ekonomin, kunderna, tekniken, teamet och marknaden. Ni kommer att möta representanter från Norö och i vissa fall externa rådgivare till oss. Målet är att bekräfta de antaganden vi gjort när vi tagit fram det indikativa budet. En due diligence kräver visst engagemang, men vi försöker hålla processen så kort och effektiv som möjligt. Ofta tar hela processen ungefär en månad.In due diligence, we look through the business. The finances, the customers, the technology, the team, and the market. You will meet representatives from Norö and, in some cases, our external advisors. The aim is to confirm the assumptions behind our indicative offer. Due diligence requires some engagement, but we try to keep the process as short and efficient as possible. The whole process typically takes about a month.

04

Avtal och genomförande av affärenAgreement and closing

I sista steget tas det slutliga avtalet fram och vi genomför affären. Köpeskillingen utbetalas och ägandet övergår till Norö.In the final step, the definitive agreement is drawn up and the transaction is completed. The purchase price is paid and ownership transfers to Norö.

Så värderar vi.

How we value.

Värderingen är ofta den känsligaste delen av samtalet. Vår ambition är att ni ska förstå hur vi tänker, och att budet ska stå sig från indikation till slutlig affär.

Valuation is often the most sensitive part of the conversation. Our aim is that you understand how we think, and that the offer holds from indication to final deal.

Vi utgår från företagets situation idag, och försöker förstå framtida potential. Det underliggande kassaflödet i bolaget och vad det rimligtvis kan utvecklas till är en central del av analysen. Det gör att vi kan sätta ett värde som håller över tid, och att en hög EBITDA förra året inte nödvändigtvis krävs för ett starkt bud.

We start from where the business is today, and try to understand its future potential. We look at the underlying cash flow of the business and what it can realistically develop into. That allows us to set a value that holds over time, and means a strong prior-year EBITDA isn't necessarily required for a strong offer.

När vi lämnar ett bud baseras det alltid på helheten. Kundretention, prissättningsförmåga, återkommande intäkter, marknadsposition, teamets styrka och den underliggande operativa marginalen. Det är kombinationen som avgör, inte något enskilt tal ensamt.

We look at the whole picture. Customer retention, pricing power, recurring revenue, market position, the strength of the team, and the underlying operating margin. It is the combination that matters, not any single number on its own.

Förvärvet omfattar alltid en majoritet av bolaget. Oftast 90–100 %.

We always acquire a majority of the company. Usually 90–100%.

Hög autonomi.
Högt ansvar.

High autonomy.
High accountability.

Vi driver inte ditt bolag. Det gör företagets ledning. Men vi är en aktiv och ibland krävande partner. Vi delar kunskap, följer upp resultat och utmanar antaganden på samma sätt som en bra styrelsemedlem, inte som en passiv aktieägare.

We do not run your business. Your management does. But we are an active, and at times demanding, partner. We share knowledge, track results, and challenge assumptions the way a good board member does, not a passive shareholder.

Permanent
Permanent
Vi säljer inte vad vi köper. Det finns ingen exithorisont, ingen nedräkning, ingen portföljöversyn som riskerar ditt bolag. Vi vill vara förädlande ägare, inte bara förvaltare.
We do not sell what we buy. There is no exit horizon, no countdown clock, no portfolio review that puts your business at risk. We are owners, not just custodians.
Ansvarsfullt
Accountable
Vi sätter tydliga förväntningar och följer upp dem tillsammans. Hög autonomi kräver högt ansvar. Vi förväntar oss ambition, transparens och öppenhet för nya idéer och arbetsätt.
We set clear performance expectations and track them together. High autonomy requires high accountability. We expect ambition, transparency, and openness to new ideas and practices.
Utvecklande
Developmental
Vi delar aktivt kunskap, benchmarks, erfarenheter och förslag till nya arbetssätt och förbättringar. Du bestämmer vad du anammar och hur.
We actively share knowledge, benchmarks, experience, and suggestions for new working methods and improvements. You decide what to adopt, and how.
Du ägerYou own
Vi bidrar medWe bring
Löpande operativa beslutDay-to-day operating decisions
Resultatförväntningar och gemensamma KPI:erPerformance expectations and shared KPIs
Kund- och produktstrategiCustomer and product strategy
Best practice från ledande VMS-bolagBest practices from leading VMS businesses
Rekrytering och teamutvecklingHiring and team development
Benchmarks för retention, prissättning och marginalerBenchmarks on retention, pricing, and margins
Varumärke och marknadsstrategiBrand and market positioning
Tillgång till vårt nätverk av VMS-operatörerAccess to our network of VMS operators
Prissättning och kommersiella villkorPricing and commercial terms
Samtalspartner som utmanar och stöttar resan framåtA trusted sounding board that challenges and supports

AI är en hävstång
för vertikal mjukvara.

AI is a lever
for vertical software.

Djup domänkunskap, långa kundrelationer och unik data. Det är exakt de tillgångar som AI kan förstärka. Vertikala mjukvarubolag sitter på en av teknikbranschens mest lovande utgångspunkter för det som kommer.

Deep domain expertise, long customer relationships, unique data. These are precisely the assets that AI can amplify. Vertical software businesses hold one of the most promising starting points in tech for what comes next.

Möjligheterna finns överallt i verksamheten: att modernisera äldre kodbaser, öka utvecklingstempo, skärpa marknadsföring och sälj, automatisera support, och bygga in AI direkt i produkten.

The opportunities run through the whole business: modernising legacy code, accelerating development, sharpening marketing and sales, automating support, and building AI into the product itself.

Som aktiv ägare ser vi till att våra bolag har stöd, tid och mandat att fånga det. Det är där långsiktigt ägande gör verklig skillnad.

As active owners, we make sure our companies have the support, time, and mandate to seize it. This is where long-term ownership makes a real difference.

Ta kontaktStart a conversation

Om det börjar kännas rätt,
eller om du bara vill diskutera ditt bolag

If it starts to feel right,
or you just want to discuss your business

Vi pratar gärna långt innan något formellt tar form. Så börjar de flesta av våra bästa samtal.

We are happy to talk long before anything formal takes shape. That's how most of our best conversations begin.